从百亿到零

估计净资产的福布斯说，西尔伯特现在身价 30 亿美元，一文不值。

西尔伯特在致投资者的一封信中表示，他于 2015 年创立的数字货币集团 (DCG) 负债 20 亿美元。

“DCG 目前对 Genesis Global Capital 的负债约为 5.75 亿美元，将于 2023 年 5 月到期，”他说，并补充道：

“你可能还记得，2032 年 6 月有一张 11 亿美元的期票到期，[因为]DCG 介入并承担了 Genesis 与三箭资本违约相关的部分债务......

除了 Genesis Global Capital 公司间贷款和 2023 年 5 月到期的长期本票外，DCG 唯一的债务是由 Eldridge 领导的一小群贷方提供的 3.5 亿美元信贷额度。 “

西尔伯特还透露，他们 2022 年的收入为 8 亿美元。 他没有具体说明他们的预期损益。

他拥有 DCG 约 40% 的股份，DCG 投资了众多实体，包括 Coinbase、FTX、Coindesk、Blockstream 和其他 200 家公司（主要是加密货币公司）。

然而，“福布斯估计 DCG 未偿还债务的价值高于其资产在当前市场条件下的公平市场价值；DCG 也可能难以承受流动性不足的赌注。出于这些原因，福布斯估计 Silbert 40% 股权的当前价值在 DCG 中大约 0 美元。”

这不包括个人投资。 2012 年，Silbert 以平均 11 美元的价格购买了价值 175,000 美元的比特币。

他在 2017 年说，“我开始购买比特币，你知道，大约 7 美元，我的比特币平均成本价是 11 美元。所以当它从 11 美元涨到 13 美元时，我认为我是个天才。当它跌到 8 美元时，我以为我不是。但到目前为止一切都很好。”

他购买的大约 16,000 个比特币如今价值约 2.5 亿美元，约占 DCG 欠款的 10%。

他还表示，他将自己持有的大部分比特币捐赠给了 DCG，DCG 仍然持有“大量”他的原始比特币。

在 2013 年 9 月推出 Bitcoin Trust 之前，Silbert 经营着 SecondMarket，私人公司的员工可以在那里出售他们的股票。

他在 2015 年将 SecondMarket 出售给了纳斯达克，交易金额未公开，但当时的猜测是他以 1000 万美元的价格将其出售。

DCG 还完全拥有 Coindesk，而不仅仅是持有部分股份。 他们在 2016 年以 50 万美元的价格收购了 Coindesk。

Coindesk被认为是亏损的，他们的年会（每年召开的“共识大会”）只是为了补贴他们的主营业务。

也就是说，考虑到债务，Silbert 可能真的一文不值比特币归零的后果，尽管他在 2016 年确实以 50 美分的价格购买了 ETC。

然而，假设他对 ETC 的处理方式与对比特币的处理方式相同，使用它们来引导 Ethereum Classic Trust，即使没有其他人投资于该信托，它们的价值也只有 1 亿美元左右。

这种可怕的财务状况，有人认为 Grayscale 自 2021 年 2 月以来一直在亏损，当时尽管他们仍有收入，但溢价变成了折扣，这可能解释了为什么 DCG 子公司 Genesis 花了这么长时间才解决暂停提款的问题去年11月开始。

《华尔街日报》报道称，Genesis 将再裁员 30%，“据知情人士透露，该公司正在考虑申请美国破产法第 11 章规定的破产保护。”

Gemini 创始人 Cameron Winklevoss 和一个明显的债权人委员会已经给 DCG 规定了 1 月 8 日的最后期限，以偿还 Genesis 欠 Gemini Earn 的 9 亿美元。

Genesis 一直试图从 Binance 和 Apollo Global Management 筹集 10 亿美元，但迄今为止未能如愿。

破产可能意味着 Grayscale Trusts 的清算，尽管 Silbert 试图隔离 DCG 并抵御任何 Genesis 的影响。

Grayscale 在这些信托基金中估计有 800,000 名投资者，分布均匀。 考虑到大多数加密货币下跌 80% 或更多，大多数人很可能持有比特币归零的后果，如果他们成为破产的一部分，清算这些资产可能需要数年时间。

对于目前的 Grayscale Trust 股东来说，这并没有太大的区别，因为他们无法兑换实物比特币或以太币。 他们唯一的希望是，如果 Grayscale 在针对 SEC 的官司中获胜，则将遗留信托转换为现货 ETF，但该案件的结果尚不确定，预计不会很快出现。

对于加密市场准入，现在加拿大和欧洲有无数现货加密ETF，所以应该没有太大区别。

但 DCG 破产将改变加密领域，尤其是比特币，因为 Blockstream 对比特币协议的控制力将减弱，而 Coindesk 的影响力将减弱。

然而，事情是否会以这种方式向前发展还有待观察……尽管可能在几天之内。