宋庆辉：比特币是一种风险极高的泡沫资产，普通投资者承受不起它的波动性

著名经济学家宋庆辉在接受长江晚报/紫牛新闻采访时介绍，比特币与黄金和股票有很大不同。与风险相对较低、无法被人类操纵的实物黄金相比杠杆炒币爆仓，比特币是一种风险系数较高的虚拟资产。与股票相比，比特币不依赖特定机构发行，而是根据特定算法进行计算，因此投资者对其信心不足，泡沫随时可能破灭。股票作为一种有价证券，可以通过上市公司的经营业绩判断自身价值，风险相对可控。从投资角度看，炒比特币的风险很高，未来充满了很多未知数杠杆炒币爆仓，不适合散户投资。

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最近，比特币市场就像“过山车”一样，先是一路上涨，一枚硬币的价格一度高于一公斤黄金。到 2 月 22 日晚，它曾一度从 5.$70,000 跌至 4.$70,000。 24小时内，36万人平仓。如此暴涨暴跌，再次引起了人们对以比特币为代表的“币圈”投资的关注。扬子晚报/紫牛新闻记者采访了相关玩家和专家，发现比特币仍处于“灰色地带”，需要注意诸多风险。

策划申春宁 写作实习生曹颖 扬子晚报/紫牛新闻记者 徐静 马燕

比特币是“过山车”！有的玩家赚了1500万，几十万人卖光了！ “灰色地带”谨防高风险！

A.【新闻背景】

比特币市场如坐过山车

360,000 人在 24 小时内平仓

最近，全球市场上最令人兴奋的投资产品可能是比特币。 2 月 22 日，比特币一度从 5. 约 70,000 美元跌至 4.70,000 美元。 24小时内，共有约36万人平仓，约37.20亿美元（约合人民币240.55亿元）资金消失。据称，这可能是特斯拉CEO马斯克“说话”的错。本月早些时候，特斯拉透露它已经购买了价值 15 亿美元的比特币。马斯克甚至将他的推特头像改成了带有比特币元素的图案。这可能刺激了比特币的进一步上涨。

然而，马斯克在周末表示，比特币和以太坊的价格“看起来确实很高”。这被视为比特币在接下来的两天持续下跌的原因。

比尔盖茨在采访中表示，他不是比特币的粉丝，因为比特币挖矿消耗大量能源，对环境有影响。他还表示，如果投资者没有马斯克那么多钱，他们应该小心。

据 CNBC 报道，美国财政部长耶伦 2 月 22 日上午在《纽约时报》组织的一次在线活动中向投资者和公众发出警告，称比特币的合法性和稳定性仍然存在问题，其剧烈波动可能会给投资者带来损失。

B.[记者访问]

比特币投资可能带来高回报

但是“坑”很多，风险很大

长江晚报/紫牛新闻记者采访了几位“币圈”玩家或感兴趣的人士。他们介绍，比特币等“币圈”的收益可能不小，但也有不少“坑”，提醒大家注意风险。

95后小刘：

如果我回到几年前，我可能会投资

我现在想投资，但我担心高风险

南京 1995年以后，小刘对比特币产生了浓厚的兴趣，一直在研究但没有实质性的参与。他之所以关注比特币，是因为“太赚钱了。2013年一个比特币还在600元左右，现在相当于34万元。如果能回去，我绝对不会买茅台股票，或房子，但也要买它们。比特币”。

刘介绍，他之所以不干预，不仅是本金不足，而且风险高。 “理论上只要有电脑就可以玩，但在实践中，挖币是很‘烧’电费的；而且为了提高算力，你必须花大价钱买显卡来提高算力力量。”他粗略估计，除非你有50万元的闲钱，否则你不能开始“挖币”。

刘告诉扬子晚报/紫牛新闻记者，投资比特币，首先要了解一个“挖矿”一词；而要理解“挖矿”，首先要了解“哈希算法”。 “挖矿的本质是计算，哈希算法是一个公式，把一个数字扔进这个公式会产生一个完全随机的值，这个值只有0和1。‘挖矿’就是利用计算机的计算能力，通过穷举法，通过哈希算法计算出随机数后，如果能计算出一个前76位全为0的数（共256位），则该区块打包成功，对应奖励为12.5 个比特币，这个过程叫做‘挖矿’。每 210,000 个区块奖励减半。以前是 50 个，后来是 25 个，现在是 12.5 个比特币。”

他介绍，所谓的矿机，就是算力非常强的计算机，耗电量很大。 “一台矿机最大的成本就是电费，它的机架都是显卡，有时候一年要消耗几十万的电费。”这是一个“灰色地带”。目前，其合法性尚存疑问，未纳入监管保护，容易导致欺诈行为的滋生。例如，一些不法商家将木马程序打包成所谓的矿池程序，获取个人信息。再比如显卡二级市场的疯狂炒作，投资者可能沦为“吃货”。

先生。 60后的李：

货币投机的波动性远大于股票

和虚拟的比起来不是很清楚

南京60后李先生以学习新事物的心态走近“币圈”。他现在有10台矿机和一些以太坊，目前账面上有收入，但还没有变现。对于虚拟货币的走势，他坦言自己还是看不清楚。

先生。李告诉扬子晚报/紫牛新闻记者，由于炒币太多，有人开始炒矿机。一年多前，朋友开了一家矿机相关的公司。他为朋友们加油，买了10台矿机。 “当时的价格是1.18万元/台，现在据朋友说已经涨到了2.98万元/台。不过，这些矿机挖的不是比特币，而是另一种币。”

先生。李说，矿机就像一台电脑，通过算力挖矿。买了矿机后，不能马上挖币。直到几个月后，他才拥有这些矿机。如果矿机的技术不达标，它就会停止。所以他的矿机从2020年12月才开始挖币，到现在一共挖了60、70个币。 “可以交易，但我还没交易，朋友告诉我，价值还没有体现出来，还要等一段时间。”

他介绍，比特币是第一代虚拟货币的代表；以太坊是第二代虚拟货币。货币的表示。一年多前，以太坊1800元的时候，他在朋友的建议下买了，后来跌到900元左右，又跌到五六千元。不过，这些都是朋友替他打理的，出于支持朋友的考虑，他一直没有意识到。 “整体投资本钱不算多，不担心风险。”

先生。李也是投资人。他觉得炒币就像炒股票一样。从交易时间来看，可以24小时或365天炒币，比炒股方便。但另一方面，他认为股票交易可以看到上市公司的真实表现，更形象、更具体；而虚拟货币的涨跌不明确，如何使用也不清楚。他对监管政策不是很熟悉。这些可能值得关注。

先生。 70后王：

我以前加杠杆赚1500万元

但我也看到了杠杆导致清算

先生。王先生，1970年代出生，是一名从业20多年的基金经理。四年前，他被朋友介绍投资了200万元比特币。当时比特币2000多块钱，他觉得比房子和股票都便宜。 2020年4月到2021年初，赶上比特币从7000多美元涨到40000多美元，收入翻了15倍，约1500万元。 1500万的收入已经提取了，里面只存了少量资金。”事实证明，他的预感是正确的，他的账户在最近的崩盘中被提现了 30%。

先生。王介绍，比特币是一种虚拟货币，投资方式有两种：一种是买入现货，然后持有，等有涨价再卖出；另一种是增加杠杆，也就是炒比特币，比如投资1个币买一个合约，拿出0.1股再买，如果行情上涨，就有利润；如果它跌倒，它可能会失去一切。当然，它也可能是看跌的。关键是要找对方向。例如，如果他的收入是收入的 15 倍，他就增加了 20 倍的杠杆。 “加杠杆很刺激，收益翻很多倍，但风险巨大。普通投资者如果想参与比特币，不建议加杠杆。”他亲眼看到，身边的朋友加大了杠杆，导致了清算。全部丢失。

“我会继续投资比特币，但我不敢坐得太高。如果你有100万元的闲置资金，你最多可以投资3万元比特币。”作为资深基金经理，他对流动性投资品种的投资规律非常熟悉，但我也觉得比特币的风险“无限大”，属于高风险品种。万一有一天崩盘，回落到 1 美元也不是不可能。就收入而言，一年两三回就很满足了。 “涨的时候一定要及时卖出，落入你的口袋是安全的。”

C． [专家提醒]

比特币是一种高风险的泡沫资产

普通投资者无法承受其波动性

盘古智库高级研究员江涵在接受长江晚报/紫牛新闻记者采访时表示：“比特币根本不能和黄金相比，它是一种风险很大的资产！”

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江涵解释道，黄金是一种资产，几千年来被人类公认为非常有价值的资产，但比特币实际上是一个有风险的泡沫。比特币目前最大的问题是它被过度炒作了。 “我们并不是说比特币没有价值，而是说它的价值和它目前所代表的价格之间存在严重的差异，所以比特币目前的风险极大。”

“今天比特币价格的大幅下跌，其实是在验证我们的判断。这意味着比特币的风险在整个市场上已经积累到了非常高的水平，任何风险的释放都可能引发其价格的剧烈波动。波动性对于普通投资者来说是完全无法承受的。”江涵提醒，普通投资者一定要密切关注比特币的风险，不要被比特币的过度上涨冲昏了头脑。

著名经济学家宋庆辉

著名经济学家宋庆辉在接受扬子晚报/紫牛新闻记者采访时介绍，比特币与黄金、股票有很大不同。与风险相对较低、无法操纵的实物黄金相比，比特币是一种风险系数较高的虚拟资产。与股票相比，比特币不依赖特定机构发行，而是根据特定算法进行计算，因此投资者对其信心不足，泡沫随时可能破灭。股票作为一种有价证券，可以通过上市公司的经营业绩判断自身价值，风险相对可控。从投资角度看，炒比特币的风险很高，未来充满了很多未知数，不适合散户投资。

比特币之前暴涨，现在暴跌，原因很多，但归根结底还是因为信心。回顾历史，当投资者对其信心高涨时，比特币价格会大幅上涨，但也可能会大幅下跌。他认为，比特币是典型的泡沫资产，只是疯狂投机的最新化身，最终可能会破灭，就像1637年的“郁金香狂热”和2000年的互联网泡沫一样。比特币的极高风险众所周知，他们中的一些人甚至失去了金钱和家人。为了不让家人朋友担心，不少投资比特币的投资者都非常低调，隐藏在市场之中，更不愿透露。谈论拥有比特币。

在政策和法律层面，比特币交易属于“灰色地带”，经常被用于非法融资、洗钱等违法犯罪活动。它是一种特殊的“对等物”，徘徊在“灰色地带”。未来，在法律进一步明确其价值之前，比特币将不会被用作货币。原标题：【原视频】比特币坐上“过山车”！有的玩家赚了1500万，几十万人卖光了！ “灰色地带”谨防高风险！

盛媛媛校对